國(guó)內(nèi)五金數(shù)控刀具磨床景氣度上升需求猛增

固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)保持穩(wěn)定，工具磨床投資在固定資產(chǎn)投資中比例穩(wěn)定。實(shí)施緊縮政策以來(lái)，固定資產(chǎn)投資未見(jiàn)明顯下降，增速一直維持在20%以上。設(shè)備工器具購(gòu)置在固定資產(chǎn)投資中的比例保持在20%左右，并長(zhǎng)期保持穩(wěn)定。 2009年前四個(gè)月設(shè)備工器具購(gòu)置同比增長(zhǎng)23.4%,占固定資產(chǎn)投資比例20.5%.汽車、航天、鐵路等下游行業(yè)繼續(xù)推動(dòng)機(jī)床的旺盛需求。汽車全行業(yè)消費(fèi)機(jī)床約40%,目前中國(guó)整車制造用機(jī)床仍以進(jìn)口為主，未來(lái)進(jìn)口替代的潛力巨大。中國(guó)高速發(fā)展的航空、船舶產(chǎn)業(yè)也將拉動(dòng)對(duì)大型、重型、精密數(shù)控刀具磨床需求。鐵路領(lǐng)域預(yù)計(jì)08-10年基建投資超過(guò)7000億，機(jī)車車輛購(gòu)置金額2000億元，運(yùn)輸設(shè)備更新改造550億元，其間將帶動(dòng)大量的機(jī)床需求。進(jìn)口替代，出口加速是數(shù)控刀具磨床新增長(zhǎng)點(diǎn)。中國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)數(shù)控刀具磨床的需求增速高于普通機(jī)床的需求。尤其是數(shù)控刀具磨床，仍需要大量進(jìn)口。國(guó)內(nèi)對(duì)數(shù)控刀具磨床的需求非常旺盛，產(chǎn)量遠(yuǎn)不能滿足需求，且以低端為主。數(shù)控刀具磨床出口也以低端為主，但已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)出中國(guó)產(chǎn)數(shù)控刀具磨床在性價(jià)比上的巨大優(yōu)勢(shì)，出口開始提速。

    原材料漲價(jià)和人民幣升值對(duì)行業(yè)略有影響。目前各機(jī)床企業(yè)對(duì)產(chǎn)品實(shí)施了約3%以上的提價(jià)，在成本上漲10%時(shí)，對(duì)毛利率的影響將在2個(gè)百分點(diǎn)之內(nèi)。人民幣對(duì)美元升值而對(duì)歐元等主要貨幣貶值，且對(duì)美國(guó)出口比例僅有14.98%,而對(duì)其他國(guó)家和地區(qū)出口增長(zhǎng)速度加快，人民幣升值對(duì)中國(guó)機(jī)床行業(yè)出口的負(fù)面影響有限。

    上市公司經(jīng)營(yíng)狀況保持良好。2008*季度主要上市公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)雖然比2007年前三季度增速有所下滑，但仍然保持在接近60%的水平。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速?gòu)?7年4季度開始加快，說(shuō)明機(jī)床的下游需求旺盛，且主要上市公司的治理結(jié)構(gòu)日趨完善，經(jīng)營(yíng)杠桿作用減少，沒(méi)有出現(xiàn)2007年上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)遠(yuǎn)高于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的局面。機(jī)床行業(yè)處于上升期機(jī)床作為工業(yè)的基礎(chǔ)boompm0927,行業(yè)發(fā)展與固定資產(chǎn)投資增速息息相關(guān)。機(jī)床的下游需求包括通用設(shè)備制造業(yè)，設(shè)備制造業(yè)，汽車制造業(yè)等均保持良好的投資增速，對(duì)機(jī)床需求保持旺盛。國(guó)內(nèi)需求中，數(shù)控刀具磨床正開始成為主流，逐漸替代普通機(jī)床。部分國(guó)內(nèi)企業(yè)能夠生產(chǎn)較低端的數(shù)控刀具磨床，數(shù)控刀具磨床仍以進(jìn)口為主。隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)技術(shù)的積累，已經(jīng)大大縮小與企業(yè)之間的差距，國(guó)產(chǎn)數(shù)控刀具磨床在性價(jià)比上的優(yōu)勢(shì)開始顯現(xiàn)，內(nèi)需方面進(jìn)口替代開始加速，出口方面數(shù)控刀具磨床比例正在逐步增加，出口開始提速。數(shù)控刀具磨床正處在行業(yè)景氣度上升期